Gerechtshof 's-Hertogenbosch, 21-01-2026, ECLI:NL:GHSHE:2026:142, 24/1310
Gerechtshof 's-Hertogenbosch, 21-01-2026, ECLI:NL:GHSHE:2026:142, 24/1310
Gegevens
- Instantie
- Gerechtshof 's-Hertogenbosch
- Datum uitspraak
- 21 januari 2026
- Datum publicatie
- 6 maart 2026
- Formele relaties
- Eerste aanleg: ECLI:NL:RBZWB:2024:4960, (Gedeeltelijke) vernietiging en zelf afgedaan
- Zaaknummer
- 24/1310
Inhoudsindicatie
Belanghebbende verkrijgt, samen met anderen, via een geldlening (€ 550.000) met [Fonds] het economische belang bij aandelen in [bedrijf 2a]. Bij het sluiten van de leningovereenkomst is ook een optieregeling (call-optie) overeengekomen, op grond waarvan [bedrijf 1]een call-optie verkrijgt op 20% van de vordering. De uitoefenprijs bedraagt € 110.000. In 2014 zijn de helft van de aandelen verkocht. In 2018 zijn de resterende aandelen verkocht.
Het hof is van oordeel dat belanghebbende in 2011 via de geldlening het economische belang bij 10,605% van de aandelen [bedrijf 2a] heeft verkregen. Op 20% daarvan rust – via de leningovereenkomst – een optie ten gunste van [bedrijf 1]. Na de verkoop in 2014 heeft belanghebbende nog een belang van 5,3%, indien geen rekening wordt gehouden met de optie. In ieder geval staat tussen partijen vast dat ten aanzien van 4,24% (80% x 5,3%) het volledige economische belang bij belanghebbende berust. Volgens belanghebbende behoort niet het volledige economische belang bij het deel waarop de optie rust hem toe, en is om die reden sinds 2014 geen sprake meer van een aanmerkelijk belang.
Het hof oordeelt dat belanghebbende op grond van de leningovereenkomst tot de uitoefening van de optie gerechtigd is tot alle voordelen die worden behaald met (de economische eigendom van) de aandelen. Belanghebbende heeft daarom een genotsrecht op die aandelen als bedoeld in artikel 4.3 Wet IB 2001 in verbinding met artikel 5.22, lid 3, Wet IB 2001. De genotsgerechtigde wordt gelijkgesteld met een aandeelhouder en de gerechtigdheid met een aandeel. Het belang van belanghebbende bedraagt dus 5,3% en het in 2018 genoten voordeel uit de vervreemding van de aandelen vormt inkomen uit aanmerkelijk belang.
Uitspraak
Team belastingrecht
Meervoudige Belastingkamer
Nummer: 24/1310
Uitspraak op het hoger beroep van
de inspecteur van de Belastingdienst,
hierna: de inspecteur,
tegen de uitspraak van de rechtbank Zeeland-West-Brabant (hierna: de rechtbank) van 18 juli 2024, nummer BRE 23/2774, in het geding tussen de inspecteur en
[belanghebbende] ,
wonend in [woonplaats] ,
hierna: belanghebbende.
1 Ontstaan en loop van het geding
De inspecteur heeft de aanslag inkomstenbelasting/premie volksverzekeringen (hierna: IB/PVV) 2018 opgelegd. Tevens is bij beschikking belastingrente in rekening gebracht.
Belanghebbende heeft bezwaar gemaakt. De inspecteur heeft uitspraak op bezwaar gedaan en het bezwaar ongegrond verklaard.
Belanghebbende heeft tegen deze uitspraak beroep ingesteld bij de rechtbank. De rechtbank heeft het beroep gegrond verklaard.
De inspecteur heeft tegen de uitspraak van de rechtbank hoger beroep ingesteld bij het hof. Belanghebbende heeft een verweerschrift ingediend.
Belanghebbende heeft nadere stukken ingediend. Deze stukken zijn doorgestuurd naar de inspecteur.
Het hof heeft bepaald dat de zitting achterwege kan blijven. Geen van partijen heeft – na navraag door het hof – verklaard gebruik te willen maken van hun recht om op een zitting te worden gehoord. Het hof heeft partijen schriftelijk meegedeeld dat het onderzoek is gesloten.
2 Feiten
Belanghebbende heeft op 11 oktober 2011 een overeenkomst van geldlening (hierna: de leningovereenkomst) gesloten waarbij hij, samen met anderen (hierna: de participanten), gelden ter leen heeft verstrekt aan [Fonds] BV (hierna: [Fonds] ). Van het totaal verstrekte bedrag van € 550.000 heeft belanghebbende € 150.000 verstrekt (hierna: de geldlening en tezamen met de door de andere participanten verstrekte bedragen: de geldleningen).
Belanghebbende houdt één certificaat van een aandeel B in [Fonds] . Dit betreft een belang van (afgerond) 1,54%.
[Fonds] heeft zich tegenover de participanten verplicht om met de geldleningen 89.346 Preferente Aandelen A2 (de aandelen) in het kapitaal van [bedrijf 2] BV (handelsnaam ook [bedrijf 2a] ) (hierna: [bedrijf 2a] ) te verkrijgen en daarover het beheer te voeren. Zij is over de geldlening een winstafhankelijke rentevergoeding verschuldigd, welke vergoeding rechtstreeks gekoppeld is aan de opbrengsten uit de aandelen in het kapitaal van [bedrijf 2a] . De looptijd van de geldlening is onbepaald. Bij vervreemding van de aandelen komt de opbrengst ten bate van de participanten en wordt de leningovereenkomst beëindigd. Indien de geldleningen op dat moment niet volledig kunnen worden terugbetaald, doen de participanten in zoverre afstand van hun vordering. Ten aanzien van de rentevergoeding op de geldlening is in de leningovereenkomst het volgende bepaald:
“5. WINSTAFHANKELIJKE RENTEVERGOEDING
De rentevergoeding op de Geldlening heeft een winstdelend karakter en deelt in bepaalde bestanddelen van de winst van [Fonds] , zoals verder in dit Artikel bepaald.
De Geldlening is uitsluitend gekoppeld aan de Opbrengsten gerelateerd aan de Aandelen.
Elke op geld waardeerbare Opbrengst die voortkomt uit bezit van, of verkoop door [Fonds] van de Aandelen komt, met inachtneming van het bepaalde in Artikel 5.8 hierna, ten goede aan de Leninggevers.
Onder Opbrengsten worden bijvoorbeeld, maar niet uitsluitend verstaan: opbrengst uit verkoop van de Aandelen of een deel daarvan, dividendbetaling op de Aandelen, stockdividend of aandelenruil.
Indien Opbrengsten in geld worden betaald aan [Fonds] , zal [Fonds] zorg dragen voor overboeking van eenzelfde bedrag in geld aan de Leninggevers (...).
(...)”
Met het sluiten van de leningovereenkomst hebben de participanten tevens een call-optie verleend aan [bedrijf 1] BV (hierna: [bedrijf 1] ). De leningovereenkomst vermeldt hierover het volgende:
“6. OPTIEREGELING
Ieder van de Leninggevers verleent hierbij aan [bedrijf 1] , welke [bedrijf 1] aanvaardt, een ‘Call-Optie’ (de Optie) jegens de Leninggevers op 20% van de vordering die zij op enig moment houden voortvloeiend uit deze Overeenkomst.
De Optie kan op enig moment worden uitgeoefend door [bedrijf 1] , waarna [bedrijf 1] een bedrag van EUR 110.000 (het Optiebedrag) is verschuldigd aan de Leninggevers, te verdelen over de individuele Leninggevers naar rato van het bedrag van hun individuele Geldlening zoals bepaald in Artikel 2.2.
[bedrijf 1] oefent de Optie uit door schriftelijk de Leninggevers hiervan op de hoogte te stellen. Leninggevers aanvaarden de kennisgeving en verlenen hun medewerking aan de uitoefening.
Vanaf de verzenddatum van de kennisgeving is [bedrijf 1] gerechtigd tot 20% van de opbrengsten die Leninggevers uit hoofde van deze overeenkomst toekomen.”
[Fonds] heeft in 2011 229.749 aandelen [bedrijf 2a] gekocht met een nominale waarde van € 0,10, waarvan 89.346 aandelen zijn gefinancierd met de geldleningen. De overige aandelen zijn gefinancierd met eigen vermogen en via een Seed-regeling van het Ministerie van Economische Zaken.
In 2014 heeft [Fonds] 44.673 aandelen [bedrijf 2a] verkocht. De opbrengst werd aangewend voor aflossing en rentebetaling op de geldleningen. [bedrijf 1] heeft gebruik gemaakt van haar optie.
Bij akte van statutenwijziging van 30 december 2014 zijn de aandelen van [bedrijf 2a] gesplitst in 10 aandelen met elk een nominale waarde van € 0,01, waardoor 2.297.490 aandelen zijn ontstaan. Na de splitsing bezit [Fonds] 80,55% van de aandelen, waarvan 19,44%, zijnde 446.730 aandelen, samenhangt met de leningovereenkomst.
Op 1 augustus 2018 heeft [Fonds] het restant van de aandelen [bedrijf 2a] verkocht en op 1 oktober 2018 heeft zij de aandelen geleverd. De netto verkoopopbrengst heeft zij overgemaakt aan de participanten. Belanghebbende heeft een bedrag van € 907.565 gekregen. De optievergoeding werd betaald aan [Fonds] en is door [Fonds] verrekend bij uitkering van de netto verkoopopbrengst.
Bij e-mail van 18 oktober 2018 zijn de participanten geïnformeerd over de hoogte van de winstuitkering. De e-mail vermeldt onder meer:
“In de bijlage is de distributie van de opbrengsten te vinden en jullie individuele opbrengst (ex de opbrengsten van de mogelijke vrijval van de escrow). Hiervoor is exact dezelfde spreadsheet gebruikt als in 2014.
Toelichting:
• (…)
• Op de lening rust een optie van de fonds managers op niveau oorspronkelijke inleg. Deze optie was voor de helft in 2014 al uitgeoefend. De betaling voor de tweede helft is ontvangen door het Fonds en wordt verrekend met de opbrengsten voor de leningverstrekkers.”
Belanghebbende heeft een aangifte IB/PVV over het jaar 2018 ingediend naar een verzamelinkomen van € 94.259, bestaande uit € 135.043 aan inkomen uit werk en woning, € 81.452 (negatief) aan inkomen uit aanmerkelijk belang en € 40.668 aan inkomen uit sparen en beleggen. Belanghebbende heeft de waarde van zijn participatie in [bedrijf 2a] van € 907.565 als bezitting in box 3 aangegeven.
De inspecteur heeft de aanslag in afwijking van de aangifte vastgesteld naar een verzamelinkomen van € 923.581, bestaande uit € 135.043 aan belastbaar inkomen uit werk en woning, € 751.113 aan belastbaar inkomen uit aanmerkelijk belang en € 37.425 aan belastbaar inkomen uit sparen en beleggen. De inspecteur heeft daarbij de participatie in [bedrijf 2a] van € 907.565 niet als bezitting in box 3 meegenomen maar in plaats daarvan een vervreemdingsvoordeel in box 2 in aanmerking genomen van € 832.565, gebaseerd op een overdrachtsprijs van € 907.565 en een verkrijgingsprijs van € 75.000. Het inkomen uit aanmerkelijk belang is - op verzoek van belanghebbende - volledig aan belanghebbende toegerekend.
De rechtbank heeft het beroep gegrond verklaard en de aanslag verminderd naar een belastbaar inkomen uit werk en woning van € 135.043, een belastbaar inkomen uit aanmerkelijk belang van negatief € 81.452 en een belastbaar inkomen uit sparen en beleggen van € 37.425. De belastingrentebeschikking is overeenkomstig verminderd. Tevens heeft de rechtbank het verlies uit aanmerkelijk belang vastgesteld op € 81.452. De rechtbank heeft verder bepaald dat de inspecteur het griffierecht van € 50 aan belanghebbende moet vergoeden en de inspecteur veroordeeld in de proceskosten van belanghebbende tot een bedrag van € 2.374.
3 Geschil en conclusies van partijen
Het geschil betreft het antwoord op de vraag of belanghebbende een aanmerkelijk belang had in [bedrijf 2a] en in het onderhavige jaar inkomen uit aanmerkelijk belang heeft genoten.
Belanghebbende concludeert tot bevestiging van de uitspraak van de rechtbank. De inspecteur concludeert tot vernietiging van de uitspraak van de rechtbank en tot het ongegrond verklaren van het bij de rechtbank ingestelde beroep.